2024年，喜马拉雅资本创始人李录先生在北京大学《价值投资实务》课程十周年之际，发表了这场名为《全球价值投资与时代》的演讲。
在这场长达 160 多分钟的分享中，李录先生跳出了单纯的选股逻辑，从更宏大的文明演化高度（3.0 科技文明）、全球金融信用史、以及中国经济的结构性挑战出发，深度探讨了在大变局时代，价值投资者应如何建立认知坐标。这不仅是一场关于投资的讲座，更是一场关于时代常识的深刻启迪。
【演讲核心议题】
时代的困惑： 剖析青年失业、民营企业信心、供需错配及通缩环境下的“卷”现象。
文明的跨越（2.5文明）： 探讨中国如何从中等收入陷阱跨越到成熟的科技文明，警惕旧有的“土地执念”与“实虚之辩”。
金融与信用体系： 追溯威尼斯、荷兰、英国的金融演变，阐述为什么资本市场是建立现代信用体系、释放 50% 储蓄率红利的关键。
香港的独特性： 重新审视香港作为中国资本市场“DNA”和信用试验田的重要意义。
常识的力量： 呼吁回归亚当·斯密式的市场共识，通过实践而非顶层设计点燃增长。
投资人的应对： 接受宏观的不可预测，深耕微观的必然。在周期底部，如何坚持知行合一？
【关于演讲者】 李录，喜马拉雅资本（Himalaya Capital）创始人。他是查理·芒格先生晚年最信赖的合伙人，也是首位将价值投资理念系统性引入中国的实践者。其著作《文明、现代化、价值投资与中国》已成为投资者的必读书目。
视频分段章节 (Timestamps)：
00:00:00 序言：北大价值投资课程十周年的意义
00:05:44 时代的困惑：国内就业压力与民营经济现状
00:10:22 国际变量：美国秩序的质疑与中美关系的底层变化
00:14:19 文明 2.5：经济增长速度与社会治理、心理的落差
00:20:56 观念陷阱：为什么在 3.0 文明中领土不再是核心？
00:27:08 深度辩析：英伟达与实体经济，为何“虚实之分”是伪命题？
00:38:07 储蓄率与流通：中国 50% 储蓄率背后的金融断层
00:41:47 金融简史：从威尼斯、荷兰到光荣革命后的英国信用体系
00:51:00 香港的礼物：现代资本市场的 DNA 与信用中介价值
00:55:11 亚当·斯密的遗产：人人为我，我为人人的市场共识
01:06:26 实践是检验真理的唯一标准：如何点燃增长的链条？
01:14:16 投资实战：在宏观挑战下，价值投资者的微观作为
01:35:00 问答环节：关于周期、配置与未来潜力的深度交流
02:44:16 总结：常识是这个时代最稀缺的认知